株式・資産形成実践講座大前研一学長総監修

2022.7.20(水)

米株式市場/ダウ平均の推移/米国の物価上昇率の推移（大前研一）

第750号　株式・資産形成実践講座メルマガ

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　お申込締切は開催当日の18時まで受付ております。
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　オンライン説明会にご参加いただき、
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　毎年、田口美一講師から学ぶ1Dayワークショップを開催し、昨年より
　新型コロナウイルスの影響でオンラインでの開催でございましたが、
　今回は久しぶりの対面形式で実施させていただきます。
　初めて参加の方から、毎回ご参加いただいている方まで、
　どなたでもお申込いただけます。ぜひご参加お待ちしております！

　≪基本情報≫
　■テーマ；1DAYワークショップ　～資産運用を行うための「心・技・体」～
　■開催場所：　東京都千代田区六番町1-7 Ohmae@workビル　B1会議室
　■参加費用：　22,000円（税込み）
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　■開催日程：【初中級者向け】2022年7月31日（日）12時00分～17時00分
　（申込締切：2022年7月28日（木）23:59まで）
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　※各日程とも定員に達し次第締切となります
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米株式市場/ダウ平均の推移/米国の物価上昇率の推移（大前研一）

米株式市場

　5月20日のニューヨーク株式市場でダウ工業株30種平均は、前の日に比べ8.77ドル高い3万1261ドルで取り引きを終えました。しかし週間では900ドルを超える値下がりで、3月下旬から8週連続の下落となり、1932年の世界大恐慌以来90年ぶりの連続下落記録となっています。

　FRBのパウエル氏と市場との対話が成り立っていないように思います。パウエル氏は単純なインフレだと考え、金利を高くすればいいと思っています。パウエル氏の処方が間違っていることへの警告が、市場側から出てきてるのです。それからGAFAなどのIT、AI関係に少々期待が行き過ぎて、いわゆるプライス・アーニング・レシオが急激に上がってしまったことへの修正という意味合いもあると思います。大恐慌以来だと言うけれども、大恐慌のときとは事情が違うのです。

ダウ平均の推移

　これを見ると、数値が落ちているのが分かります。しかし長い間1万ドルからずっと上がり続けてきましたので、少しぐらい落ちたとしても、まだ稼いだ部分が残っているではないかと思います。

　そして、こちらが前日比です。かなり動きが出ています。

米国の物価上昇率の推移

　これは物価上昇率で、こちらが燃料と食品を除いた数値です。燃料の部分が大きくなっています。そして、それ以外の部分でも上昇しています。ということは、パウエル氏のように金利を上げてインフレを征服しようとしても、関係がないのです。物そのものの値段が上がっているのは供給不足が原因です。例えば小麦がウクライナから入ってこない、油などが手に入らないといったことなのです。金利を上げて抑えられるようなインフレではありません。

　単純に金利を上げてインフレを抑えようと考えるパウエル氏の判断ミスであり、そこにマーケットが過剰反応をしています。このままさらに0.75まで上げていくとも言っており、こんなことを続けていると企業活動も駄目になってしまうでしょう。インフレ的に見えたとしても、今の状況は物価上昇であり、金利を上げる局面ではありません。金利を上げても収まることはないのです。黒田氏は金利を上げられないという反対の問題を抱えていますが、パウエル氏に関しては市場の制裁だと思います。

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